歐盟監管機構正研議如何規範受監管平台提供的去中心化金融（DeFi）服務。Coinbase 歐盟政策主管 Roeland Van der Stappen 警告，若規定使這些平台縮減或停止提供 DeFi 入口，用戶可能轉向投資者保障較少的服務。他的說法是對尚在研議的措施提出風險評估，並非已發生的結果。
監管機構提出了什麼？
歐洲證券及市場管理局（ESMA）在 2026 年 9 月回應歐盟執委會關於《加密資產市場監管法規》（MiCA）的諮詢時，建議為讓客戶使用 DeFi 協議的業者，設立新的受監管加密服務類別。
同月，歐洲銀行管理局（EBA）敦促執委會研究加密資產借貸的新規則，包括受監管平台讓客戶使用 DeFi 借貸協議的情況。EBA 在諮詢回應中，將評估服務是否適合客戶的「適合性測試」列為選項之一。這些都不是已生效的新規。
爭議在於不同活動的風險如何區分
Van der Stappen 認為，若把適合性測試擴及其他 DeFi 服務，簡單的穩定幣兌換可能與槓桿借貸受到相同對待，儘管兩者風險不同。他指出，借貸、提供流動性和鏈上兌換最可能受到影響；部分業者可能縮減服務，甚至完全停止提供 DeFi 入口。他主張讓加密資產服務提供者繼續提供入口，同時依活動風險配置相應保障。
他也警告，若受監管平台限制入口，DeFi 流動性可能分散到較小的資金池，使歐盟用戶取得較差的交易價格，並促使用戶轉向歐盟以外、保障較少的服務。這些是 Van der Stappen 對潛在影響的判斷，並非報導確認已出現的後果。
報導引用的 2026 年 Adan-Ipsos 調查顯示，49% 的法國加密資產買家偏好透過交易所使用 DeFi，14% 偏好個人錢包。另據報導，Chainalysis 在其所稱的週一發布報告，認為德國加密活動小幅下滑主要與去中心化交易所活動減少有關；截至 2026 年 6 月的 12 個月，歐盟整體加密活動成長 2.2%。Chainalysis 的 2025 年報告則形容，DeFi 是歐洲加密市場中規模仍小、但正在成長的領域；在其研究期間，2025 年 5 月是歐洲經濟區 DeFi 借貸活動最活躍的月份。
原文：Cointelegraph｜原文報導時間：2026 年 11 月 12 日 20:21（UTC+8）。
