Formation Securities 表示，已向美國證券交易委員會（SEC）提交通知，計畫依據「創新豁免」（Innovation Exemption），在 Solana 上營運代幣化證券交易場所。交易預計於 2027 年初開始，首批標的預期包括 Exodus Movement、Forward Industries 與 Galaxy Digital 的代幣化股票。
這是 Decrypt 於 2026 年 11 月 10 日 01:46:02（UTC+8）刊出的報導；Formation 的提交通知消息於該報導所述的週一公布。上述啟動時間與首批標的均屬當時規畫，並非已完成上線。
交易上鏈，但股東名冊仍由過戶代理維護
依原文說明，SEC 於 2026 年 9 月發布的創新豁免是一項附帶條件的監管豁免，允許符合資格的代幣化股票，透過合資格交易場所內的許可制自動做市商（AMM）資金池交易。
這套安排的目標，是提供全天候交易與近乎即時的結算，同時保留傳統股票持有人的權利。依豁免條件，合資格代幣必須具有與傳統股票相同的投票權及股息權；每筆交易則在鏈上以原子方式結算，旨在降低結算風險。
交易紀錄會即時登上公開帳本，但公司的官方股東名冊仍由過戶代理維護。換言之，鏈上交易紀錄與正式股東紀錄在這項安排下各有角色，並非由公開帳本完全取代既有登記體系。
採用 Orca 技術，僅向已驗證投資人開放
Formation 向 Solana 生態系交易所 Orca 取得交易技術授權。Formation Securities 總裁 Christopher Montagano 表示，代幣化股票只有在上市公司看見其價值時才會成功，公司打算與發行人共同建立這個市場。
Securitize 與 Superstate 預計供應代幣化股票。Securitize 執行長 Carlos Domingo 表示，該公司的每枚代幣均由其經紀交易商持有的一股真實股票支持；這項說明針對 Securitize 的代幣，不能直接視為所有供應商均採用相同安排。
交易場所將僅向已驗證的投資人開放。投資人可透過 Formation 平台，以及報導列出的分銷與服務管道接入，包括 Alpaca、CoinList 的 Passage、託管服務商 Anchorage、BitGo、Fireblocks，以及錢包供應商 Solflare、Squads。
延續 Project Open 的提案方向
這項計畫建立在 Project Open 的基礎上。該提案由包含 Orca、Superstate 與 Solana Policy Institute 的聯盟於 2025 年提交 SEC。
Formation 表示，選擇 Solana 是考量其速度、低成本及代幣化資產的運作紀錄，並指出該網路當時承載超過 50 億美元的代幣化現實世界資產。這是公司在報導中的選鏈理由與數據陳述。
報導也列出其他股票上鏈計畫：紐約證券交易所當時已選擇 Avalanche，作為其規畫中代幣化證券平台的結算網路；Securitize 已在 Solana 推出代幣化股票；OKX 與 ICE 的交易場所也在籌備中，但科技「七巨頭」股票均選擇不參與後者。
Formation 的方案顯示，股票交易上鏈不只涉及代幣發行，也涉及投資人驗證、股東權利、正式持有人紀錄與結算安排。就這篇歷史報導而言，Formation 已提交營運通知，但實際啟動仍屬預期，不能將通知提交等同於交易場所已開始營運。
原文出處：Decrypt：Solana Set for Another Tokenized Stock Venue as Formation Notifies the SEC
原文發布時間：2026 年 11 月 10 日 01:46:02（UTC+8）。