Web3智网 / 知識讀本 · 代幣研究 · 2 分鐘閱讀
總供應量、流通量與最大供應量回答不同問題。研究供應機制時，應追蹤誰能改變數量、哪些代幣可以進入市場，以及統計口徑如何定義。
運作原理
ERC-20 規格提供查詢總供應量的接口，卻不替每個代幣規定經濟政策。固定供應、持續增發、角色授權鑄造或按需求發行，都由具體程式與治理安排決定。介面顯示一個最大值，並不能單獨證明未來無法透過升級改變。
銷毀通常會減少合約記錄的總供應量；解鎖則通常只是原本受限的代幣變得可轉移，未必增加總供應量。把代幣送到某個難以花費的地址，也不一定觸發合約的銷毀邏輯。鏈上總數與市場資料網站的流通估計，因此可能出現合理差異。
假設案例：把數字放回流程
假設某代幣總量一千萬枚，其中四百萬枚被團隊鎖定。若其中一百萬枚解鎖，總量仍是一千萬，但可流通估計可能從六百萬上升到七百萬。若治理另外鑄造五十萬枚，總量才增加為一千零五十萬。以上皆為假設，真正分析時要確認鎖定條件與統計排除範圍。
| 事件 | 總供應量 | 可轉移供應 |
|---|---|---|
| 鑄造 | 通常增加 | 視接收與限制而定 |
| 合約銷毀 | 通常減少 | 通常減少 |
| 已存在代幣解鎖 | 通常不變 | 可能增加 |
判讀與實務
供應變化不會機械地決定價格。新增代幣可能支付安全成本、資助開發，也可能稀釋既有持有人；解鎖後的持有人可能出售、繼續持有或重新鎖定。合理研究應把確定的數量變化與不確定的行為假設分開，不直接把解鎖量當成必然賣壓。
讀取合約時，可追蹤鑄造與銷毀函式的權限、供應上限是否可更動、代理管理者是誰，以及跨鏈包裝代幣如何與來源資產對應。多鏈數據若把原生資產與鎖倉後發行的映射資產直接相加，可能重複計算同一份經濟權益。
建立自己的供應表時，為每個欄位保留來源、區塊高度與日期，尤其是分期解鎖及歸屬期。若網站更新較慢，先核對官方歸屬合約與鏈上餘額，再描述差異。這樣得到的結論可以被重現，而不是只剩一張來源不明的圓餅圖。
操作前檢查清單
- 確認總量、流通量及最大量各自的定義與日期。
- 核對增發、銷毀、升級與解鎖權限。
- 跨鏈加總前排除鎖定資產與映射代幣的重複計算。
常見問題
最大供應量寫死就不會被稀釋嗎？
仍要看實作、升級權與持有權益。即使總量固定，解鎖、費用分配或權利變更也可能影響既有持有人。
銷毀代幣就代表價格一定上升嗎？
不代表。還要考慮需求、流動性、銷毀規模及市場預期；數量減少本身不足以推出價格結果。