2026 年 11 月 9 日，《華爾街日報》報導，紐約證券交易所（紐交所）表示，其即將推出的 7×24 小時代幣化證券交易平台將只用 Avalanche 結算代幣化股票。同日，Ava Labs 發布公告，稱 Avalanche 將為這一紐交所關聯平台的清算公司提供核心帳本技術；紐交所當日盤前資訊也確認此事。以下整理自 Sanqing（Foresight News）的報導，事件時點以該文所載為準，並非後續新宣布。
平台形態與報導當時的行情
該平台以另類交易系統（ATS）形式營運，目標在第四季上線。截至原文發稿，仍待監管批准。
消息公布後，據 Bitget 行情，AVAX 最高觸及 9.01 USDT；截至原文發稿報 8.627 USDT，24 小時漲幅 6.86%。這是報導當時的行情紀錄，不是對之後價格的判斷。
撮合、穩定幣入金與即時結算
按照 11 月 9 日披露的方案，平台撮合沿用紐交所現有的 Pillar 引擎。成交後，交由平台的清算公司在 Avalanche 帳本上即時結算。投資者可用穩定幣入金。
Ava Labs 首席商務官 John Nahas 受訪時透露，紐交所並非在 Avalanche 公鏈上結算，而是基於 Avalanche 技術、按監管要求營運一條定制區塊鏈。
發行分散在多家機構，結算收攏到一條鏈
紐交所已於報導所述一週前的 11 月 2 日公布發行端安排：在 Securitize 與 tZERO 之外，新增 Broadridge、Computershare、Equiniti 與 Superstate 為過戶代理，合作方增至 6 家。
平台交易的代幣分為託管機構發行，以及發行人自行發行兩類。兩者均與傳統股票可互換，持有人享有同樣的分紅與投票權。
紐交所數位發行負責人 Dennis Lee 表示，平台支援在多條鏈上發行的股票，但記錄與結算交易的帳本需要快速可靠、能控制參與方、成本可預測，並有龐大的開發者社群；他認為 Avalanche 全部滿足。如此一來，股票發行分散在多家過戶代理與多條鏈上，結算則統一收攏到紐交所自己的這條鏈。
從宣布開發到確認生產部署
紐交所於原文所載的 1 月 19 日宣布開發這一平台並尋求監管批准。8 月 31 日，其母公司洲際交易所（ICE）與 tZERO 簽署諒解備忘錄。9 月的 Avalanche Summit 上，Ava Labs 總裁 Charley Cooper 透露，紐交所已測試 Avalanche 約一年，但當時未宣布選定。Cooper 在 11 月 9 日的 NYSE Live 節目中確認，這次是面向生產環境的部署，而不是又一次試點。
為何從多鏈能力收窄為只用 Avalanche
紐交所在 1 月的公告中稱，平台具備支援多條鏈用於結算與託管的能力；到 11 月則收窄為只用 Avalanche。
紐交所首席產品官 Kevin Tyrrell 稱，選定前測試了多家供應商，看重的是速度、吞吐量，以及支援受控網路與合規要求的能力。Nahas 也表示，雙方在選定前完成了技術、商業與生態三方面的審查，前後歷時超過一年。
原文指出，在 Dennis Lee 提到的各項條件中，控制參與方最為關鍵。股票結算的參與方必須經過准入；Avalanche 主網上的 C-Chain 是公開鏈，任何人都能接入，無法滿足這一要求。
紐交所的定制鏈，對應 Avalanche 在 Etna 升級（ACP-77）後推出的自建 L1（原稱 Subnet）模式。機構自建的 L1 獨立於主網運行，自行管理驗證者集合，可設為許可制。驗證者不必先質押 2000 枚 AVAX 成為主網驗證者，只需按月支付一筆固定費用；這也對應成本可預測的要求。
至於自建鏈容易與外部生態隔絕的問題，Ava Labs 執行長 Emin Gün Sirer 在公告中提到，這套專用基礎設施仍能連接更廣泛的資產與流動性生態；Avalanche 上的各條 L1 之間也可以透過原生跨鏈訊息互通。
截至 11 月 9 日的 RWA 與穩定幣規模
據 rwa.xyz 數據，截至 11 月 9 日，Avalanche 上的分發型（Distributed，可在錢包間自由轉移）RWA 規模為 14.3 億美元；登記型（Represented，僅在鏈上登記所有權）RWA 規模為 114 億美元；穩定幣市值為 7.95 億美元。
結算活動目前如何觸及 AVAX
Ava Labs 的公告與紐交所的聲明均未提及 AVAX 代幣在結算、手續費或質押中的用途。按 Avalanche 定制 L1 的機制，AVAX 的直接收入僅來自驗證者持續費用。
據 Avalanche 文件，在 L1 驗證者少於 1 萬個時，每個驗證者每月約支付 1.33 枚 AVAX，這部分代幣會被銷毀，但與結算筆數和金額無關。L1 內部的手續費也可以用營運方自訂的代幣計價。
7 月 30 日，Avalanche 基金會在公布經濟研究議程時承認，生態創造的價值不會自動流向保障網路安全的 AVAX。首席投資官 Matias Antonio 稱，這是基金會正在解決的核心問題。
據基金會 8 月 12 日發布的估算，在其統計的鏈上經濟活動中，當時為 AVAX 捕獲價值的主要是 C-Chain 手續費銷毀，2024 年初以來累計約 2350 萬美元（不含 L1 驗證者費用）。L1 收入分成仍在研究，尚無確定機制。
該估算中最新的月度數據為 6 月：Avalanche 鏈上創造的名義 GCP（類似鏈上 GDP）為 310 萬美元；代幣化基金等資產給持有人帶來的收益為 270 萬美元；發行方從儲備資產中賺取的收益為 690 萬美元。基金會認為，後兩部分當時基本沒有為 AVAX 的價值捕獲做出貢獻。
基金會列出的改進方向包括：由驗證者投票調整 Gas 價格的 ACP-283、協議自有穩定幣 ACP-67，以及應用與 L1 的收入分成。原文寫明，這些當時均處於研究階段。
依原文對照上述現有機制後的整理，紐交所定制鏈上的結算活動同樣不在 AVAX 的捕獲範圍內，只有驗證者費用一項會觸及 AVAX。而作為當時主要捕獲渠道的 C-Chain，手續費規模本身也不大：據 DefiLlama 數據，11 月 9 日 Avalanche C-Chain 手續費約為 2.65 萬美元。
消息公布當天，Avalanche 基金會發推稱，將透過經濟研究議程追蹤該平台的活動及其在 Avalanche 經濟中的作用。這是基金會所述的追蹤安排，原文並未把它寫成已經確定的收費或質押方案。
上線邊界
該平台目標在第四季上線。依 11 月 9 日的披露，在此之前仍需取得監管批准；報導沒有稱批准已經完成。
原文作者：Sanqing，Foresight News。原文刊出時間：2026 年 11 月 10 日 18:00（UTC+8）。文中 11 月 9 日為《華爾街日報》報導、Ava Labs 公告與紐交所確認的時點；1 月 19 日、7 月 30 日、8 月 12 日、8 月 31 日、9 月與 11 月 2 日均為原文所載日期。
